保樂力加中美市場雙雙出現兩位數跌幅的影響

保樂力加（Pernod Ricard）在2025財年第一季度（7月至9月）公布業績，整體有機銷售額下滑 7.6％，主要受到中國與美國市場雙雙出現兩位數跌幅的影響。

該法國酒業集團報告顯示，本季營收按報告基準下降 14.3％，至 23.8億歐元。這延續了前一財年全年下跌3％的趨勢。

保樂力加在美國與中國市場受到最大衝擊，銷售額分別下降 16％ 與 27％。

美國市場的銷售下滑部分歸因於庫存調整。整個美洲地區的銷售總額下降 12％ 至 6.41億歐元。其中加拿大維持「強勁成長」，而巴西與墨西哥也出現下跌的情況。

中國市場表現低迷
保樂力加表示，中國市場依然處於「充滿挑戰的宏觀經濟環境」。今年夏季至中秋期間，消費需求疲軟，再加上庫存調整及干邑銷售下滑，使得整體表現承壓。
  保樂力加中國市場受到衝擊，銷售額大幅下降
不過，集團指出部分品牌，尤其是尊美醇愛爾蘭威士忌 ( Jameson) 仍維持成長。

整個亞洲營收下降 7％ 至 9.91億歐元，其中南韓與台灣皆呈現下滑。

印度市場則成長 3％，雖然馬哈拉施特拉邦的需求受到當地稅制政策影響；日本則保持「強勁成長」。

非洲與中東地區也有「良好成果」，主要由百齡罈 (Ballantine’s) 和起瓦士 (Chivas Regal) 帶動土耳其市場，以及馬爹利 (Martell)在南非的優良表現。

歐洲營收下降 4％ 至 7.52億歐元，法國與英國皆有小幅減少；德國的跌幅趨緩、西班牙則趨於穩定。

免稅市場（GTR）預計明年回溫
全球免稅市場（GTR）銷售下滑 15％，主因亞洲市場疲弱，特別是南韓表現低迷。

集團預期 GTR 銷售將於 2026財年恢復成長，其中中國免稅通路的干邑銷售有望自第二季度（2025年10月至12月） 起重新啟動。

中國對歐盟白蘭地反傾銷調查曾導致干邑暫停在中國免稅通路銷售，該調查已於今年7月結束。

馬爹利預計將推出限量免稅通路限量版本，以慶祝 2026年農曆新年（馬年）。

品牌表現概況
保樂力加旗下的「全球戰略品牌」銷售下滑 9％，主要受以下因素影響：

中國市場的馬爹利干邑（Martell）銷售疲軟
南韓旅遊零售市場中百齡罈（Ballantine’s）威士忌表現不振
台灣市場的皇家禮炮（Royal Salute）銷售下滑
美國市場中，尊美醇愛爾蘭威士忌（Jameson）與絕對伏特加（Absolut）亦受庫存調整影響

年度展望
保樂力加預期在 2026有機銷售將出現「逐步改善」趨勢，成長主要集中於2026年1月至6月。

公司表示，未來四年將透過「嚴格成本控制」與「營運效率提升」以維護營業利潤率，預計節省成本總額達 10億歐元。

中期展望（2027至2029財年）方面，公司預期年度有機銷售成長率介於 3％至6％ 之間。